Martingaler LP
Martingaler LP
LP 无需预先注资：有现金时立即支付盈利，否则盈利进入先进先出队列，由之后的亏损依次偿付。
背景#
传统的链上交易类游戏需要预先注资的流动性池：要么依赖受信任的出资方，要么以代币激励吸引流动性提供者，而且资金池可能被一连串大额盈利抽干。
shadowpaper 的 LP 采用 Martingaler 机制：无需预先注入 LP 资金，除单仓限额外不限制下注规模。
以队列代替即时偿付#
协议不承诺即时付清每一笔盈利。LP 有可用现金时立即支付；否则未付利润进入先进先出的赔付队列，随亏损流入依次支付。协议可能在一段时间内总体资不抵债，但不会跳过任何盈利者，平仓时保证金始终退回。
示例#
LP 有 30 USDT 可用现金，队列为空。Alice 平掉一笔盈利仓位，净利润 86.38 USDT；之后 Bob 实现 60 USDT 亏损。
| 事件 | 规则 | 结果 |
|---|---|---|
| Alice 平仓，利润 86.38 USDT | 用 LP 可用现金支付，余额排队 | 支付 30 USDT，排队 56.38 USDT；退回 100 USDT 保证金 |
| Bob 亏损 60 USDT | 队列非空：亏损专款留给队列，免收 LP 侧费用 | 队列可用 60 USDT |
| 队列支付 | 从队首支付 | Alice 收到 56.38 USDT；3.62 USDT 留在 LP |
立即支付 = min(86.38, 30) = 30.00
排队 = 86.38 − 30 = 56.38
Bob 之后 = 60 − 56.38 = 3.62 → LP
← 公式过长时可横向滑动
Alice 的利润延迟到 Bob 的亏损流入后才支付，但最终全额到账，保证金始终不受影响。
SPAPER 发行的作用#
亏损的交易者获得 SPAPER，质押后可分享协议费用与 LP 盈余。这使亏损的交易者成为 LP 的经济所有者，激励补充队列的交易活动，并以协议自身收入的分配权代替外部 LP 资金。
对交易者的影响#
- 盈利足额支付，但可能延迟。
- LP 盈余分配给 SPAPER 质押者，而非外部存款人；任何人都不能向 LP 存款。
- LP 规模越大，盈利被即时支付的概率越高。